????? 由于帳目的基準(zhǔn)是提供一個(gè)真實(shí)公正的見解，并且由于貿(mào)易化交易及套頭交易化交易的會(huì)計(jì)處理方式存在實(shí)質(zhì)性差別，所以辨別哪一個(gè)是貿(mào)易化交易，哪一個(gè)是套頭交易比的交易是最重要的。

????? 雖然聯(lián)合王國并沒有會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)來處理這類問題，但從美國的《關(guān)于外幣轉(zhuǎn)移的金融會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)》(FAS 52)可以得到很多指導(dǎo)。該標(biāo)準(zhǔn)提倡套頭交易化交易就是“指定的”和“有效的”套頭交易。

????? 有效的套頭交易可以理解為這個(gè)期貨文易的基本經(jīng)濟(jì)目的就是為了抵消基礎(chǔ)資產(chǎn)及負(fù)債價(jià)格的個(gè)利波動(dòng)。為了嚴(yán)格管理，當(dāng)一個(gè)期貨合同簽訂后則其專門的基礎(chǔ)資產(chǎn)及負(fù)債應(yīng)被簽訂并附加文件證明，這樣哪一個(gè)期貨交易是被“指定”對哪一個(gè)專門的資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行套頭交易就不會(huì)搞混了。

????? 至于“有效”問題，辨別哪些可以使套頭交易有效地彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是必要的。自此這兒的主要原則是—個(gè)高級聯(lián)系，一種期貨市場上的價(jià)格波動(dòng)和基礎(chǔ)資產(chǎn)與負(fù)債價(jià)格波動(dòng)之間的聯(lián)系。作為一個(gè)被認(rèn)為有效的套頭交易，它必須包含打與它被進(jìn)行套頭交易的項(xiàng)目具有相似的價(jià)值和相似的期限日期。雖然期貨交易標(biāo)準(zhǔn)化的特性有時(shí)使這些成為不可能。可由于這個(gè)特性的技術(shù)上的問題，還不能取消—個(gè)交易被當(dāng)做套頭交易來對待的資格。

????? 聯(lián)合王國的商業(yè)慣例似乎與美國的規(guī)定和有效性的標(biāo)準(zhǔn)是一致的。但在標(biāo)準(zhǔn)中關(guān)于許諾的確定性的1／3也存在爭執(zhí)，這個(gè)爭執(zhí)是關(guān)于潛在的許諾的。比如當(dāng)一個(gè)英國公司投標(biāo)一個(gè)大的海外固定價(jià)格合同時(shí)，這個(gè)合同也許可以得到，但不確定，這時(shí)他希望進(jìn)行套頭交易來避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。在美國的情況是，這種承包潛在許諾的期權(quán)交易將被看作貿(mào)易化交易，而不是套頭交易化交易，并且全部贏利及損失將被視為立即實(shí)現(xiàn)。在聯(lián)合王國這種情況有所不同，只要有一個(gè)合理的實(shí)現(xiàn)這個(gè)許諾的機(jī)會(huì)，則這種潛在的許諾可以視為合法的套頭交易的交易。

實(shí)踐中的復(fù)雜性。

????? 前面所講到的雖然提供了一些對交易進(jìn)行分類的標(biāo)準(zhǔn)，可是從會(huì)計(jì)目的來看，實(shí)際上存在一系列復(fù)雜因素，使得辨別哪一個(gè)交易當(dāng)做套頭交易變得越發(fā)地困難。這些復(fù)雜事例中典型的是：全部套頭交易．滾進(jìn)套頭交易和斷續(xù)套頭交易。這些將在下面討論。

????? 自此的假設(shè)條件是，一個(gè)專門的期貨交易的會(huì)計(jì)處理，應(yīng)該對稱于專門的被進(jìn)行套頭交易的資產(chǎn)及負(fù)債會(huì)計(jì)處理。可是問題出次一個(gè)公司希望進(jìn)行全部套頭交易來承保一個(gè)總體的資產(chǎn)及負(fù)債。相對于進(jìn)行套頭交易承保特殊的資產(chǎn)及負(fù)債來說，這使得管理及鑒別這些套頭交易嚴(yán)重復(fù)雜化了。雖然需要努來保證它們被密切監(jiān)督并和基本資產(chǎn)及負(fù)債保持聯(lián)系，但這也不能取消這些交易被當(dāng)做真正的套頭交易來對待的資格。

????? 更為復(fù)雜的情況是以連續(xù)期貨合問形式引出的滾進(jìn)套頭交易。在現(xiàn)金及期貨市場上當(dāng)有不同的期限日期時(shí)，這樣的滾進(jìn)套頭交易是必須的。將激進(jìn)交易當(dāng)做真正的套頭交易的交易來對待也是合理的，只要這是交易的需要。

????? 斷續(xù)的套頭交易問題就更多了。它們的會(huì)計(jì)處理主要依賴于它們斷續(xù)的原問。如果它們斷續(xù)的原因是出于已進(jìn)行套頭交易的現(xiàn)金市場交易并末發(fā)生，但只要現(xiàn)金市場的情況是已知的話，則完全可以當(dāng)做貿(mào)易化交易來對待。例如：—個(gè)制造廠商已進(jìn)行了—個(gè)預(yù)期的套頭交易，因?yàn)樗蛩銓磉M(jìn)口一些原材料，即使他并不能保證會(huì)真的發(fā)出訂單。只要他肯定了不準(zhǔn)備發(fā)出訂單，則這個(gè)套頭交易的交易應(yīng)立即被歸類于貿(mào)易化交易，并進(jìn)行適當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)處理。

????? 可是，當(dāng)公司財(cái)務(wù)主任對于利率及貨幣價(jià)值的變化的見解改變時(shí)，也有可能使套頭交易不連續(xù)。只要管理這些問題的目的明確了，則對這些交易提供套頭交易的會(huì)計(jì)處理也是可以的，可是，在這個(gè)很有爭議的領(lǐng)域，應(yīng)密切監(jiān)督及記錄這些活動(dòng)。