???? 利率風險所受到的重視遠遠小于人們對外匯風險的重視程度。相對于外匯風險的劃分，它也可以劃分為三部分：現(xiàn)金流動風險、有價證券風險和經(jīng)濟風險。

一、現(xiàn)金流動風險

???? 假如—個公司打算借筆錢或已經(jīng)借了一筆錢，并且按不斷浮動的利率基礎支付利息，那么他們要冒由利率上升而帶來的風險。相反，若一個公司或資金經(jīng)營者有一筆按浮動利率基礎償付利息的存款，那他就要冒利率下躍帶來的風險。

???? 利率的波動給借債人和放債人都帶來不穩(wěn)定性。遠期利率的不穩(wěn)定性阻礙了經(jīng)營規(guī)劃，已借到的資金利率上漲會沖擊現(xiàn)金流動。采用減少遠期利率不穩(wěn)定性的措施可以消除經(jīng)營規(guī)劃和投資方面的主要障礙。

???? 我們用下列假定的例子來說明采取措施避免由利率波動引起的現(xiàn)金流動風險是非常必要的。如一個公司的財務主任于2月1日擬訂計劃，在3月1日將賣掉其資產并獲得收入1000000英鎊。3月1日得到這筆收入后，按照公司的財政需要立即投資，并得到一張90天的英國貨幣投資存款的票證。該財務主任擬訂計劃時的現(xiàn)行利率是11.25％p?a，照此利率在投資期限內應當?shù)玫?7739英鎊的利息收入?？墒堑?月1日時，利率也許已經(jīng)下降了，從而減少了投資項目的收益。這樣財務主任會尋找方法“保持”或“鎖定”2月1日計劃時的利率來避免損失，或至少消除這種不可預料的利率降低引起的風險。

二、有價證券風險

???? 在利率和資產價格之間存在著一種相反的關系，對于長期資產比如股本或長期英國金邊證券這種關系尤為強烈。一個有價證券持有者要冒由利率上升引起有價證券價值下跌帶來的風險。

???? 例如，某資金經(jīng)營者有一個價值10000000咖的英國金邊證券。因利率上升會引起有價證券價值下跌，如利率由9％p．a上升到11％p．a他就要損失1800000，這樣資金經(jīng)營者會對利率上漲的可能性感到非常棘手。避免這種事情發(fā)生的一個方法是賣掉這張有價證券，但這樣做是一個很不劃算的方法。因此，資金經(jīng)營者就會對避免有價證券價值跌落的其他方面感興趣，這種方法不需要花大量費用去賣掉這張以后還要買團的英國金邊證券。

三、經(jīng)濟風險

???? 利率變化可以通過改變一個公司的經(jīng)濟環(huán)境對它產生非直接的影響，如果—個公司面臨某高效率的生產商的競爭，利率下跌會更加強這種競爭。一個從事資本貨物或貨物生產的公司頻繁地使用貸款購買，他會面臨因利率升高而引起的需求量降低的風險。建筑業(yè)很可能發(fā)現(xiàn)這種利率變化通過抵押率來影響產品需求量。利率波動會影響兌換率，從而對公司產生影響。由利率波動引起的經(jīng)濟風險實例頗多，不勝枚舉。