???? 負(fù)債結(jié)構(gòu)是因?yàn)槠髽I(yè)采用了不同的負(fù)債籌資方式所形成的，是負(fù)債籌資的結(jié)果，因此，負(fù)債結(jié)構(gòu)分析必須考慮以下因素。

1.負(fù)債成本

???? 按照資本來源性質(zhì)不同，資本成本可分為負(fù)債資本成本（負(fù)債成本）和所有者權(quán)益資本成本（權(quán)益成本）。負(fù)債成本是企業(yè)使用債權(quán)人資本而付出的代價(jià)。不同的負(fù)債籌資方式下的資本成本往往不同，一般而言，債券成本要高于銀行的借款成本，長期銀行借款成本高于短期銀行借款成本。企業(yè)籌資的目標(biāo)就是以最低的代價(jià)取得生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，并通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)獲得最大收益，當(dāng)企業(yè)綜合資本成本水平最低時(shí)，才能使企業(yè)獲得最理想的收益，企業(yè)價(jià)值最大。所以，對(duì)資本成本的權(quán)衡，會(huì)影響企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)。

2.負(fù)債規(guī)模

???? 負(fù)債規(guī)模是指總負(fù)債的絕對(duì)額，負(fù)債結(jié)構(gòu)是指各項(xiàng)負(fù)債在總負(fù)債中的比重。負(fù)債結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，或者是由于負(fù)債規(guī)模的加大，或者是由于負(fù)債內(nèi)部項(xiàng)目之間的調(diào)整。所以，要想清楚地評(píng)價(jià)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變動(dòng)原因和變動(dòng)趨勢(shì)，必須考慮負(fù)債規(guī)模因素。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

???? 舉債經(jīng)營的企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往是不可避免的，但通過合理地安排負(fù)債結(jié)構(gòu)，即可以適當(dāng)降低或逃避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，連續(xù)性短期負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)往往要高于長期負(fù)債，原因是：①長期負(fù)債在長時(shí)間不變利率等條件下，它不會(huì)因各種可變的意外因素對(duì)償債計(jì)劃產(chǎn)生影響；若在長期負(fù)債期內(nèi)用短期負(fù)債連接，一方面很難保證及時(shí)足額地獲得負(fù)債資本，另一方面可能因利率等貸款政策的變動(dòng)，使企業(yè)的負(fù)債壓力加重，尤其是在嚴(yán)重通貨膨脹形勢(shì)下（即通貨膨脹率在兩位數(shù)以上時(shí)），這種現(xiàn)象表現(xiàn)尤其嚴(yán)重；②長期負(fù)債最大的有點(diǎn)就是償還期較長，這就給予企業(yè)較充分的時(shí)間組織現(xiàn)金流量，雖然此情況下也有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但是由于償債期的延長對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的遞減作用，一般不會(huì)出現(xiàn)短期償債危機(jī)。

4.債務(wù)償還期

???? 這是負(fù)債結(jié)構(gòu)分析要考慮的一個(gè)極其重要的因素。企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理的重要標(biāo)志，就是使債務(wù)的償還期與企業(yè)現(xiàn)金流入的時(shí)間相吻合，債務(wù)的償還金額與現(xiàn)金流入量相適應(yīng)。如果企業(yè)能夠根據(jù)其現(xiàn)金流入量的時(shí)間和流入量的規(guī)模妥善地償還債務(wù)，使長、短期負(fù)債的比例合理，企業(yè)就有較強(qiáng)的償債能力，償債信譽(yù)就良好。否則的話，企業(yè)各種債務(wù)的償還期限比較集中，會(huì)造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的緊張，產(chǎn)生支付的困難，從而影響企業(yè)的信譽(yù)，為企業(yè)的籌資帶來不利的因素。

5.經(jīng)濟(jì)環(huán)境

???? 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所處的環(huán)境，特別是資本市場和貨幣市場，對(duì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響。當(dāng)宏觀銀根緊縮時(shí)，企業(yè)取得短期借款可能較為困難，其長期負(fù)債額比重則會(huì)相對(duì)提高；反之，企業(yè)相對(duì)較容易取得短期借款，流動(dòng)負(fù)債比重稍大。

6.籌資政策

???? 企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)的安排和變動(dòng)受許多主觀、客觀因素的影響和制約，籌資政策可以說完全是一個(gè)純粹的主觀因素，企業(yè)根據(jù)其不同時(shí)期的經(jīng)營目標(biāo)，進(jìn)行資產(chǎn)配置，制定籌資政策，這對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)有重要影響，或者說起著決定性作用。當(dāng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模較大，決定采取以短期籌資為主的方式時(shí)，流動(dòng)負(fù)債的比重就會(huì)大些；反之，當(dāng)企業(yè)長期資產(chǎn)較大時(shí)，長期負(fù)債的比重就會(huì)大些。